圖為金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整表。新華社發(fā)。
在普遍預(yù)期之下，市場迎來了2010年以來中國第四次加息，也是今年以來第二次加息。
中國人民銀行5日晚間宣布，自2011年4月6日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整后，一年期存款利率達(dá)到3．25％，一年期貸款利率達(dá)到6．31％。
分析人士認(rèn)為，中國央行在這樣一個(gè)時(shí)點(diǎn)做出加息決定，意在應(yīng)對當(dāng)前可能再度創(chuàng)出新高的物價(jià)壓力。
“穩(wěn)定物價(jià)被當(dāng)局視為今年工作的重要任務(wù)，而市場預(yù)期3月份中國物價(jià)指數(shù)會再度創(chuàng)出新高，此時(shí)加息是央行對可能反彈的通脹壓力所做出的提前應(yīng)對。”中國社科院金融所中國經(jīng)濟(jì)評價(jià)中心主任劉煜輝(微博說。
由美國量化寬松政策帶來的全球流動(dòng)性泛濫，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升，中國國內(nèi)輸入性通脹壓力日益增長。與此同時(shí)，在中國經(jīng)濟(jì)快速增長的需求拉動(dòng)、流動(dòng)性總體寬松的貨幣推動(dòng)，以及勞動(dòng)力成本上升等因素的綜合影響下，今年上半年國內(nèi)通貨膨脹的壓力仍然較大。
“我們預(yù)計(jì)3月份物價(jià)指數(shù)可能會再度攀升在5％以上，同時(shí)在國際大宗商品價(jià)格的影響下，PPI指數(shù)也會比較高。”劉煜輝說。
此外專家指出，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，央行頻頻加息也有基于收緊流動(dòng)性的考慮。
“現(xiàn)在國內(nèi)流動(dòng)性遠(yuǎn)超過2007年至2008年，數(shù)據(jù)顯示，M2（廣義貨幣供應(yīng)）占GDP比重接近200％，達(dá)到歷史最高水平，流動(dòng)性充裕局面短期內(nèi)不會改變。這是當(dāng)前連續(xù)加息和上調(diào)準(zhǔn)備金率等偏緊貨幣政策持續(xù)的原因。”瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光說。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家、央行貨幣政策委員會委員周其仁這樣評價(jià)加息與流動(dòng)性的關(guān)系：從理論上講，加息好比給貨幣老虎多喂塊肉，讓它乖乖趴在籠子里別出來亂晃悠。在邏輯上，只要加息足夠，再兇的貨幣老虎也會趴下。
截至目前，中國央行已連續(xù)實(shí)施四次加息舉措，分析人士認(rèn)為，持續(xù)加息是一柄雙刃劍，一方面有利于緩解中國居民儲戶負(fù)利率局面，另一方面，也一定程度上抬升了中國企業(yè)和房貸消費(fèi)者的融資成本。
較直觀的計(jì)算，以此次加息前銀行一年期存款利率3％、當(dāng)前物價(jià)指數(shù)5％為計(jì)，目前儲戶實(shí)際利率水平在負(fù)的2％左右，這意味著儲戶一萬元的定期存款存滿一年損失200元。加息之后，儲戶財(cái)富縮水情況將有一定程度緩解。
“但必須看到，持續(xù)加息會加大企業(yè)的還款壓力，在生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)上漲的同時(shí)，如果融資成本也有所抬升，將不利于企業(yè)特別是中小企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營。”成都大學(xué)副校長張其佐說。
專家認(rèn)為，由于美元維持走弱態(tài)勢不改，未來原油、農(nóng)產(chǎn)品等國際大宗商品價(jià)格仍將維持高位震蕩，同時(shí)，國內(nèi)隨著春節(jié)之后開工率的不斷提高，投資消費(fèi)逐步走強(qiáng)，PPI漲幅上半年仍將維持在高位，這給企業(yè)運(yùn)營帶來不小壓力。
有分析人士認(rèn)為，持續(xù)加息或?qū)⒃黾雍Ｍ鉄徨X的流入壓力。針對此種擔(dān)憂，劉煜輝認(rèn)為，熱錢流入中國的目的主要是基于對資產(chǎn)價(jià)格上漲的考慮，其意并不在中美息差收入，加息和熱錢流入沒有直接的邏輯關(guān)系。
對于今后中國央行是否還會進(jìn)一步加息，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，當(dāng)前全球通脹苗頭正在逐漸顯現(xiàn)，從近期美聯(lián)儲、歐洲央行、英格蘭央行的高層官員發(fā)言可察，全球或?qū)⑦M(jìn)入到加息通道，沒有跡象表明中國將停止加息步伐。
“年初以來，英國CPI同比增幅一直高于英格蘭銀行2％的通脹目標(biāo)，歐洲央行總裁特里謝，用‘嚴(yán)重警惕’形容貨幣當(dāng)局對通脹的憂慮。在過去幾年中，歐洲央行九次使用此詞匯，六次在隨后的例會中提高利率。”瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬指出。
“從國內(nèi)、國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，都看不出央行暫緩加息步伐的跡象。過去10年來，扣除物價(jià)因素后，我國實(shí)際利率為正的1．33％，而目前實(shí)際利率仍是負(fù)數(shù)，從這一點(diǎn)看不排除央行還有后續(xù)動(dòng)作。”劉煜輝說。
交通銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師唐建偉認(rèn)為，今年上半年中國物價(jià)同比平均漲幅或?qū)⒕S持在5％左右的高位，因此預(yù)計(jì)二季度貨幣政策仍將穩(wěn)中偏緊，法定存款準(zhǔn)備金率、利率及匯率“三率”都有可能繼續(xù)提升。
央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司日前對全國銀行家進(jìn)行的一季度問卷調(diào)查顯示，66．1％預(yù)期未來貨幣環(huán)境會進(jìn)一步“趨緊”，這一指數(shù)較上季大幅提高15．8個(gè)百分點(diǎn)。
沈建光認(rèn)為，由于穩(wěn)定物價(jià)是今年的首要任務(wù)，并考慮到當(dāng)前依然強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長，目前談及貨幣政策放松為時(shí)尚早，預(yù)計(jì)偏緊的貨幣政策會持續(xù)到通脹可控為止。
中國人民銀行決定，自2011年4月6日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整（見附表）。
附表：
金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整表單位：%
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調(diào)整后利率 |
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一、城鄉(xiāng)居民和單位存款 |
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（一）活期存款 |
0.50 |
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（二）整存整取定期存款 |
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三個(gè)月 |
2.85 |
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半年 |
3.05 |
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一年 |
3.25 |
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二年 |
4.15 |
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三年 |
4.75 |
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五年 |
5.25 |
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二、各項(xiàng)貸款 |
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六個(gè)月 |
5.85 |
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一年 |
6.31 |
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一至三年 |
6.40 |
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三至五年 |
6.65 |
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五年以上 |
6.80 |
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三、個(gè)人住房公積金貸款 |
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五年以下（含五年） |
4.20 |
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五年以上 |
4.70 |
（來源：央行網(wǎng)站）
中國央行年內(nèi)二度加息
中國人民銀行5日晚間宣布，自2011年4月6日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。
這是央行今年以來第二次加息，也是去年以來第四次加息。
央行年內(nèi)首次上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)
中國人民銀行8日晚間宣布，自9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率0．25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。
